Es comprensible que guionistas, actores y productores en Hollywood sintieran que recibieron un regalo de Navidad adelantado en noviembre. Al fin y al cabo, Paramount, ahora bajo el mando de David Ellison, se comprometió a aumentar su gasto en contenido en unos 1,500 millones de dólares el próximo año. Disney le siguió poco después, revelando el 13 de noviembre sus planes de inyectar 1,000 millones adicionales en su línea de contenidos para el año fiscal 2026, para un total de 24,000 millones.
Después de años de estancamiento (y en muchos casos, caídas) en el gasto de contenido por parte de los gigantes del entretenimiento, el flujo de dinero parece reactivarse. O, como dijo Ellison a los analistas de Wall Street en su primera llamada de resultados como CEO de Paramount: “Necesitamos aumentar nuestras inversiones, obviamente, en contenido”.
Esa postura pública llega en un momento turbulento para Hollywood, con Ellison (y el CEO de Comcast, Brian Roberts) interesados en Warner Bros. Discovery. Toda la industria permanece en un punto de inflexión, con grandes acuerdos y movimientos estratégicos aún en el aire.
“Creemos que [Paramount] tiene el potencial de ser una compañía de medios global dinámica”, escribió la analista de Bank of America, Jessia Reif Ehrlich, en una nota tras el informe de resultados. “Sin embargo, no hay soluciones fáciles y una recuperación como esta tomará una cantidad significativa de tiempo, requerirá una inversión sustancial y paciencia por parte de los inversionistas”.
Gran parte de esa inversión, al parecer, volverá a dirigirse al contenido. Los anuncios públicos de Disney y Paramount siguen al aviso de Netflix, que señaló un aumento de aproximadamente 1,600 millones de dólares en 2025 para alcanzar unos 18,000 millones. El CFO Spencer Neumann declaró este año en una conferencia para inversionistas: “No estamos ni cerca del techo”.
El negocio ha estado en una especie de pausa desde 2023, cuando las huelgas de guionistas y actores dejaron gran parte de la industria congelada. Todos los estudios redujeron gastos ese año, aunque muchos no por decisión propia. El presidente de FX, John Landgraf, dijo a periodistas el año pasado que 2023 marcó el fin de la “televisión pico”, aunque señaló que la caída en series con guion ya había comenzado antes de que las huelgas la aceleraran.
Según un informe de la firma MoffettNathanson, el gasto en contenido de Amazon y Apple se mantuvo más o menos igual este año comparado con el anterior (Apple ligeramente al alza, Amazon ligeramente a la baja). Disney y Warner Bros. Discovery también estaban preparados para mantener su gasto en 2025 en niveles similares a 2024, mientras que Paramount (en pleno proceso de venta durante ese periodo) registró una caída relativamente pronunciada del 7 %. NBCUniversal también estaba reduciendo su gasto. En ese informe, solo Netflix tendría un incremento significativo. El resultado fue una especie de meseta en inversión de contenido.
Pero las declaraciones públicas de Disney y Paramount, combinadas con grandes apuestas de otros (notablemente el movimiento de NBCUniversal por Taylor Sheridan), sugieren que las cosas podrían estar cambiando.
Es el tipo de noticias que debería emocionar a los ejecutivos. Pero bajo la superficie hay señales de alerta para Hollywood que contradicen lo que sugieren las cifras generales. Múltiples fuentes en la industria señalan que, aunque el gasto en contenido está subiendo, no es uniforme entre plataformas ni géneros.
El gasto en deportes y contenido relacionado con deportes está aumentando rápidamente (los nuevos acuerdos de la NBA por 76,000 millones de dólares con NBCU, Amazon y ESPN entraron en vigor este otoño, y Paramount acaba de firmar un acuerdo de 7,700 millones con la UFC que comienza el próximo año). Las compañías también están cada vez más enfocadas en asegurar acuerdos con talentos clave como Sheridan, los creadores de Stranger Things, los hermanos Duffer, y los creadores de South Park, Trey Parker y Matt Stone, invirtiendo en franquicias mientras recortan en otras áreas del ecosistema de series con guion.
Incluso Netflix, que ha sido el único en aumentar de manera consistente su gasto en contenido durante el último par de años, no ha ocultado su expansión en contenido internacional (¿de dónde crees que salieron Squid Game o Adolescence?), y también está destinando cada vez más dinero a deportes y eventos en vivo.
Y aunque Paramount y Disney han presumido sus incrementos en gasto, también han dejado claro que parte de esa inversión fluirá hacia mercados internacionales, lo que significa que podría no traducirse en la bonanza que Hollywood espera.
“Nuestra inversión en contenido será global, no solo doméstica”, dijo Shell a los analistas de Wall Street.
“Seguiremos invirtiendo a un nivel razonable en contenido, inclinándonos un poco más hacia el lado internacional conforme identifiquemos oportunidades específicas en mercados donde vemos un gran potencial de crecimiento”, dijo el CFO de Disney, Hugh Johnston.
Para convertirse en un jugador global, necesitas contenido global. Los días en que los grandes estudios exportaban cultura al mundo se han transformado en algo más parecido a un intercambio bilateral, a medida que la industria del entretenimiento ha madurado en muchos países. El negocio se acerca a algo así como un espejismo de gasto en contenido: las cifras aumentarán en los balances de compañías como Disney, Paramount y NBCUniversal, pero el dinero puede no llegar a muchos bolsillos en Hollywood.
Gasto en contenido por año
Una docena de grandes gigantes del entretenimiento gastaron colectivamente un total de 210,000 millones de dólares en contenido en 2024.
